造纸印刷包装淡季来临纸品价格可能进一步下较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

造纸印刷包装:淡季来临 纸品价格可能进一步下滑 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周上涨幅度为1.56%,落后沪深 00指数(本周上涨1.7 %)0.17个百分点。我们认为,造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素,导致盈利能力可能在较长时间内处于底部,其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势。而在轻工方面,我们认为,下游需求较为刚性,且行业集中度提升趋势明显的行业,未来的龙头企业发展空间更为广大。

国际浆价本周回落,欧洲针叶浆基本持平,下滑幅度为1.40%,而阔叶浆价格下滑0.98%。针叶浆方面,针叶浆期货市场依旧处于僵持状态。供应商试图通过减产来调节库存以此保价;中间商则无力承受目前的亏损;对终端用户而言,需求量达到年内新低,纸厂浆料采购量极少,多以消化库存为主。阔叶浆期货市场亦未有明确结果,巴西浆厂无新价发布,而买方更无心情接单,市场呈胶着状态。

本周国际废届时纸价格回落。本周,因美废期货市场交投持续低迷,本周大部分纸种报价均有所下滑,成交价格亦小幅下跌2- 美元/吨。日废期货市场8#、11#货量低位,报价平稳;然 #因需求惨淡,报价、实单均略微下滑。欧废期货市场供需皆淡,报价零星、鲜有成交,由于后市暂不明朗,纸厂均持观望态度。

纸品价格趋于下降。双胶纸方面,下游需求清淡,贸易商方面出货其中以小单为主,终端成交价格呈小幅下行走势。纸厂方面,库存压力增加。白卡纸方面,据市场反馈,本月APP、太阳、新亚等绝大多数主要白卡纸厂给予经销商的实单价格均最终他选择了在赶集好车等四家二手车电商平台上竞卖有元/吨的优惠。铜版纸方面,下游需求依旧清淡,贸易商实行降库操作以降低风险。纸厂方面,由于成品纸库存不断上升,部分纸厂开工率有所下降。箱板纸方面,在玖龙纸业各基地集体降价的压力之下,其余纸厂实单成交均有不同程度跟跌。

我们给予造纸板块“持有”的投资评级,建议“标配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议维持“标配”。选股方面,我们重点推荐:上海绿新、星辉车模、索菲亚、姚记扑克、永新股份、通产丽星。

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