日信证券6月价格展望CPI23PPI较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

日信证券:6月价格展望 CPI2.3% PPI-1.6% 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点农产品价格下跌放缓,6月CPI2.3%商务部6月3、4两周农产品价格数据显示,虽然第3周农产品下滑略有加快,但受猪肉价格回升及蔬菜、鲜果降速放缓影响,第4周农产品价格下滑速度减小。3、4两周,粮食、油脂价格稳中有升;6猪肉价格连续两周回升,分别涨0.2%、0.7%,猪周期中价格下跌阶段可能已到尾声;蛋类价格由涨转跌;蔬菜下跌放缓,为-3.71%、-2.06%,鲜果-5.41%、-1.85%。加权平均,3、4两周农产品环比增速为-0.28%、-0.05%,低于前两周(见图1)。6月份,农产品价格环比下跌0.71%,略快于5月份。

国家统计局公布的6月中旬食品价格数据显示,粮食价格持平,油脂上涨放缓,猪肉价格止跌上涨、蔬菜、水产继续下降、蛋类转跌(见图2)。经过加权平均,中旬食品价格环比下跌0.21%。

综合上旬价格,6月食品价格环比下降0.36%,快于5月份。

农业部农产品价格数据显示,6月中下旬,农产品及菜篮子价格指数都继续回落,截至6月26日农产品指数较5月底下降3.05%、菜篮子批发价格下跌3.8%,均快于5月份(见图3)。

基于三部门相关数据预测,6月CPI-食品价格环比下降0.9%左右;维持上期6月份CPI-非食品环比下降0.1%判断。我们预计,6月CPI环比下降-0.4%,同比2.3%(见图5)。

生产资料下跌略加快,6月PPI为-1.6%商务部公布的主要生产资料价格显示,相比前两周,6月3、4两周生产资料价格下降略有加快,主要是受国际大宗商品价格下以及6月下旬以来雨水天气增多导致的投资需求不振影响。3、4两周,能源价格下降加快,分别-1.3%、-1.7%;有色金属为-0.4%、-0.2%;钢材下降0“创新人大、活力人大、作为人大”建设呈现新局面.1%;化工产品-0.5%、-0.2%;经算术平均,生产资料价格分别下降0.6%、0.5%,快于前两周(见图4)。预计,6月份PPI环比下降0.2%,比5月份放缓;同比下降1.5%,比5月份下降0.1个百分点(见图6)。

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